造車新勢力企業(yè)浙江零跑科技股份有限公司（港股簡稱“零跑汽車”，9863.HK）今日發(fā)布上市后首份中期報告。

浙江零跑科技股份有限公司存續(xù)

公司法人：朱江明

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零跑汽車2022年上半年營收50.82億，較上年同期的8.77億元增長479.4%；毛利率由截至2021年6月30日止六個月的-52.1%升至2022年同期的-26%?！　×闩芷?022年上半年，零跑汽車及部件銷售收入為50.78億元，較上年同期增長479.0%。汽車收入的增長則得益于零跑車型的交付量上漲，2022年上半年，零跑汽車的總交付量達到51,994輛，同比增長265.3%。

截至2022年6月30日，累計交付了33,058輛T03及18,915輛C11。零跑汽車最新的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月累計交付76,563臺，其中，8月交付量達12525臺，同比增長超180%。

對此，零跑汽車表示，一方面，由于公司產(chǎn)品組合的變動，公司的營運效率隨著公司的規(guī)模經(jīng)濟擴大而在逐漸提高；另一方面，伴隨公司汽車交付量的不斷上漲，相關產(chǎn)品組合的平均售價亦在不斷提高，加之公司持續(xù)加強成本管控，公司的毛利率得以改善。

截至2022年6月30日，零跑汽車的研發(fā)團隊擴大至1869人。因此，研發(fā)開支亦由截至2021年上半年的2.59億元增加103.2%至2022年同期的5.26億元。憑借擴大研發(fā)團隊，零跑汽車已于2022年啟動新研發(fā)項目以開發(fā)新汽車平臺、新車型及智能電動汽車技術，包括下一代智能座艙及ADAS平臺。

募資凈額達60.57億港元

就在9月29日，零跑汽車以48港元/股發(fā)行價登陸港交所，成為繼蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車之后第四家港股IPO的中國造車新勢力。此次零跑IPO募集資金凈額達到60.57億港元。

　　零跑汽車從2018年1月引入Pre-A輪融資以來，受到多家明星投資機構的青睞。先是紅杉資本投資了1.7億元，后來在A輪融資中，上海電氣領投，紅杉資本繼續(xù)跟投。

　　2021年1月，零跑汽車完成B輪融資，引入國投創(chuàng)益、浙大九智、涌鏵資本等；合肥政府投資平臺也投2個億。而后在C輪融資也出現(xiàn)杭州國資的身影。

　　零跑汽車的每股對價成本也從Pre-A1輪融資的4.54元，一路上漲至A1輪的12.26元。就在2021年完成的C輪融資中，這一數(shù)據(jù)變成27.26元，相比最初的4.54元增加了5倍之多。

　　按照IPO前最后一輪融資的估值計算（220億人民幣），紅杉通過紅杉智盛和紅杉捷盛所持4.1％股份的股權價值超過9億元，僅次于大華技術、國舜領跑、國信證券、綠色領跑、上海電氣、寧波華凌等機構股東。

　　零跑汽車股東名單中超級牛散王孝安、私募大佬葛衛(wèi)東的名字在列，舟山灝海持有零跑科技2056.69萬股，占比2.03%。

　　而舟山灝海背后站著的則是身價400億的超級牛散王孝安。葛衛(wèi)東則持有零跑汽車1.81％股份，總計超過1,800萬股。

　　葛衛(wèi)東是在2021年11月的C2輪參與股份認購，出資額達5億元。

　　此次在香港上市前，零跑汽車一共完成了超過118億元的融資規(guī)模。

　　盡管融資金額相比業(yè)內(nèi)人士所說的“造車需要200億”還有不小差距，但在中國的新造車企業(yè)里面已經(jīng)屬于鳳毛麟角。

　　就在上市前一周，零跑汽車又與北京銀行簽訂了全面合作框架協(xié)議，獲得來自于北京銀行不低于50億元意向授信支持。

　　堅持全域自研+垂直整合

　　零跑以全域自研+垂直整合為戰(zhàn)略，高度重視平臺化和通用化的開發(fā)，自2015年成立起，零跑就堅持從底層開始進行系統(tǒng)和電子部件的平臺化開發(fā)，宣稱目前在不同車型之間的通用率最高可達到88%，不同的車型之間實現(xiàn)電子電氣架構的通用化、平臺化以及整車架構的平臺化。零跑汽車董事長朱江明在曾透露，“零跑的目標是希望有一天能做像豐田、大眾那樣規(guī)模的企業(yè)”。

　　不同于其他造車新勢力主攻軟件自研，零跑選擇了軟硬件“兩手抓”，堅持軟硬件全域自研，如今已實現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈布局，擁有核心技術及零部件的生產(chǎn)研發(fā)能力，囊括整車、三大電（電池、電機、電控）、三小電（電動空調、電動轉向和電動剎車）。

　　考慮到汽車制造產(chǎn)業(yè)鏈條長、零部件多，自主制造和多級供應商同時并存，牽一發(fā)而動全身，哪一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，都會在不同程度上影響到主機廠。零跑汽車采用垂直整合的業(yè)務模式，使得其大幅簡化了供應鏈，從而得以在生產(chǎn)流程中降低采購成本、實現(xiàn)供應鏈穩(wěn)定以及嚴格的質量控制。

　　得益于全域自研+垂直整合戰(zhàn)略，零跑得以后來居上，在造車新勢力中實現(xiàn)彎道超車。數(shù)據(jù)顯示，2022年7月，零跑汽車以12,044輛的交付量，首次超過“蔚小理”，成為當月新造車交付量亞軍。截至8月31日，零跑今年累計銷量達到76,563萬輛，超過上年全年的交付量規(guī)模。

　　其中的重要轉折則來自于零跑首款自產(chǎn)車型——零跑T03的誕生。2020年7月，T03量產(chǎn)下線，并在同年9月啟動交付。此后，零跑交付量迅速上量，在T03交付一年后的2021年8月，零跑月交付量已超過7,000輛，進入造車新勢力頭部陣營。就在近日，首批零跑T03車型又正式出口至以色列，邁出全球化進程的第一步。

　　2021年初，零跑乘勝追擊，再推出中型SUV零跑C11，開始產(chǎn)品上攻。在兩款主力產(chǎn)品的帶動下，零跑年交付量從8,000輛跨越至4.3萬輛。

　　打開市場是一方面，另一方面是零跑的銷售結構也在同步改善。隨著定位更高端的C11開啟交付，進入2022年，零跑C11持續(xù)放量，今年7月，C11的銷量占比已經(jīng)增長至5成以上。

　　此次上市前夕，零跑旗下全新旗艦轎車——零跑C01正式上市。上市前一周零跑汽車就曾官宣，旗下零跑 C01 車型預訂量已超過10 萬臺。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，零跑后續(xù)新品的排隊導入，尤其是在中高端市場的布局，為公司業(yè)務增長帶來更多確定性。

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