12月19日晚，格力電器（SZ000651，股價30.8元，市值1734億元）深夜公告宣布，擬以10.15億元受讓格力鈦新能源股份有限公司（以下簡稱格力鈦）24.54%股份。12月20日開盤，格力電器隨即股價大跌。至20日收盤，格力電器單日股價跌幅為7.09%，累計跌超132億元市值。

家電行業(yè)分析師劉步塵向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，格力鈦是不是一個好資產(chǎn)，其實投資者已經(jīng)給出答案。真鋰研究創(chuàng)始人、總裁墨柯在接受記者采訪時稱，鈦酸鋰電池的優(yōu)缺點非常鮮明，在一些特定的、小眾的市場，鈦酸鋰是有存在價值的。但也別指望能把鈦酸鋰做得多大，因為它確實是小眾市場。

值得注意的是，格力電器董事長董明珠一直以來對于格力鈦相當(dāng)看好。

今年6月30日，在格力電器2022年年度股東大會上，董明珠詳細(xì)講述了為什么要收購格力鈦，以及格力鈦目前的情況。她表示，這個企業(yè)的技術(shù)本身是絕對沒有問題的?！叭绻皇乔袄习褰o我擺一個坑的話，這是個非常好的企業(yè)?！彼硎荆窳﹄娖鞯墓鈨沼玫恼歉窳︹伒碾姵?，電池的安全性對格力的光儲空尤為重要。如果當(dāng)時不收購，現(xiàn)在格力的光儲空就沒辦法實現(xiàn)。

不過，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年，格力鈦的營收是25.87億元，凈利潤-19.05億元。

格力電器股價跌超7%

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，格力電器此次擬受讓格力鈦股份的價格，對應(yīng)格力鈦100%股權(quán)價值為41.38億元。

2021年8月，格力電器曾通過公開競拍方式競得格力鈦30.47%股權(quán)，成交價為18.28億元。以彼時的競拍價格計算，格力鈦當(dāng)時100%股權(quán)的價值近60億元。時間再倒回至2016年8月，格力電器曾擬以130億元價格并購格力鈦（時稱珠海銀隆新能源有限公司）100%股權(quán)，不過這筆交易當(dāng)時未能通過格力電器股東大會審議。

不難看出，格力鈦現(xiàn)在的整體估值較2016年出現(xiàn)了較大幅度下滑。與此同時，盡管現(xiàn)在受讓格力鈦股份的代價比以前小，但投資者還是“用腳投票”。12月20日，格力電器開盤即股價下挫，盤中最大跌幅達(dá)7.15%；截至收盤，格力電器股價單日下跌7.09%，單日市值跌幅超132億元。

事實上，自格力電器2021年控股格力鈦以來，一些投資者一直不太認(rèn)同格力鈦的市場前景。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在今年6月底的格力電器2022年年度股東大會上，現(xiàn)場有不少股東關(guān)心格力鈦的情況。

據(jù)格力電器最新披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，截至今年6月末，格力鈦資產(chǎn)總額243.11億元，負(fù)債總額242.45億元，凈資產(chǎn)僅0.66億元。2022年格力鈦并表的營業(yè)收入為25.87億元，同比增長27.69%；今年上半年實現(xiàn)營收14.4億元，同比增長23.31%。但從凈利潤上看，格力鈦尚未走出虧損的泥潭。

格力鈦的“錢途”如何？

據(jù)悉，格力鈦是一家集鈦酸鋰電池核心材料、電池、智能儲能系統(tǒng)、新能源汽車研產(chǎn)銷及動力電器回收梯次利用為一體的綜合性新能源產(chǎn)業(yè)集團。目前來看，格力電器及董明珠似乎對格力鈦的前景充滿信心。

今年6月中旬，在格力電器2022年度業(yè)績說明會上，公司董秘鄧曉博曾表示，公司在綠色能源領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，目前主要聚焦于光伏（儲）空調(diào)板塊、新能源汽車板塊和鋰電池板塊的布局。其中在新能源汽車板塊，格力鈦生產(chǎn)的新能源汽車已在全國230多個城市運營。

據(jù)“格力鈦新能源”公眾號，格力鈦“一種鈦酸鋰復(fù)合材料及其制備方法、負(fù)極片及鋰離子電池”在第23屆中國專利獎中獲得金獎，成為目前新能源行業(yè)唯一獲得中國專利獎金獎的鋰電池產(chǎn)品專利。

劉步塵在接受記者采訪表示，從資本市場的反應(yīng)可以看出，大部分投資者不認(rèn)為格力鈦值得增持。而且自格力鈦被納入格力電器合并報表以來，沒有對格力電器的凈利潤產(chǎn)生過正向貢獻(xiàn)。

墨柯則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，鈦酸鋰電池在一些小眾市場還是有其存在的價值。它的優(yōu)點特別明顯，首先，循環(huán)壽命特別長，輕輕松松便能循環(huán)充電1萬次；大功率快充性能很好；安全性高。不過，其缺點也很明顯。“鈦酸鋰的能量密度低，現(xiàn)在也只有磷酸鐵鋰電池的一半左右?！?/p>

此外，鈦酸鋰作為負(fù)極材料時，電位平臺高達(dá)約1.55V，鈦酸鋰電池的整個電壓可能2V都不到。但石墨的電壓是0V，這意味著，磷酸鐵鋰電池的電壓可達(dá)3.2V—3.3V。電壓越大，能儲存電量越多?！坝免佀徜囎鲐?fù)極材料，天然地會讓電池儲存電量變小，這是沒辦法改變的?！蹦卤硎尽?/p>

“鈦酸鋰還有一個特點是貴。做的人少，想便宜都沒有辦法?！钡佀徜囯姵匾灿蟹浅＿m合的應(yīng)用市場：一、港口的吊車。電池功率大，能瞬間把貨物吊起；二、在一些高海拔的地方，需要保障電力供應(yīng)時，鈦酸鋰電池是個很好選擇?！爸荒苷业揭恍┧膬?yōu)點適合的，同時對成本不敏感的（應(yīng)用）市場?！蹦逻€向記者透露，現(xiàn)在商用客車，用鈦酸鋰電池的也越來越少，因為價格下不來。

根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布的《2023—2027年鈦酸鋰電池（LTO）行業(yè)深度市場調(diào)研及投資策略建議報告》，2022年我國鈦酸鋰電池市場規(guī)模突破5.5億元。

12月20日下午，記者多次撥打格力電器董秘辦公室和證券部公開電話，均提示忙線狀態(tài)。記者隨后嘗試向格力電器相關(guān)人士聯(lián)系以取得更多回應(yīng)，對方表示，以公告為準(zhǔn)。

記者|陳鵬麗

編輯|何小桃 魏官紅 杜恒峰

校對|劉思琦

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