央廣網(wǎng)北京2月20日消息（記者 馮方）春節(jié)假期剛剛結(jié)束，市場迎來新年首次降息。根據(jù)央行最新消息，2月5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下降25個基點至3.95%，1年期LPR維持不變。業(yè)內(nèi)專家對央廣網(wǎng)記者表示，LPR大幅下降傳遞出貨幣政策穩(wěn)增長、促發(fā)展的明確信號，也傳遞出提振居民住房消費、促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展的強(qiáng)烈信號。此次降息將進(jìn)一步推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，有助于提振市場信心和預(yù)期，并且有助于降低居民購置房產(chǎn)和償付存量房貸的壓力。

5年期以上LPR創(chuàng)史上最大降幅 進(jìn)一步推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本

LPR品種歷史走勢情況顯示，2023年8月，1年期LPR下降10個基點，5年期以上LPR不變。時隔6個月，LPR兩個期限品種再次呈現(xiàn)非對稱下降。其中，5年期以上LPR為時隔8個月再次下降。

（截圖自中國外匯交易中心網(wǎng)站）

招聯(lián)首席研究員董希淼對記者表示：“此前央行多次表態(tài)將引導(dǎo)LPR下降，本次LPR非對稱下降在預(yù)期之內(nèi)，但5年期以上LPR下降幅度遠(yuǎn)超市場預(yù)期，創(chuàng)下了2019年LPR形成機(jī)制改革以來最大降幅。本次非對稱下降之后，兩個期限的LPR之間利差縮小，有助于減少貸款期限錯配現(xiàn)象。本次1年期LPR保持不變，有助于緩解銀行息差下降壓力，同時為5年期以上LPR下降創(chuàng)造更大的空間?！?/p>

值得注意的是，與此前LPR變動相比，本月LPR下降與政策利率調(diào)整并不同步。根據(jù)LPR形成機(jī)制，LPR由各報價行按公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出。一般而言，中期借貸便利（MLF）利率未變，LPR持平的概率較高。2月18日，央行開展逆回購操作和1年期MLF操作，利率均與上月持平。

“從歷史上看，MLF利率與LPR調(diào)整步調(diào)并非完全一致。”在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，相較于MLF利率，實體經(jīng)濟(jì)主體的融資成本能否下降對于經(jīng)濟(jì)增長的作用更為重要，在這方面LPR的實際指示意義更強(qiáng)。同時，LPR能否下降，取決于銀行資金成本能否下行，存款成本是影響銀行資金成本的重要因素，主要銀行2022年以來四次下調(diào)存款利率，進(jìn)一步打開了LPR下行和銀行讓利實體經(jīng)濟(jì)的空間。

董希淼指出，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭并不穩(wěn)固、經(jīng)營主體信心和預(yù)期較弱的情況下，春節(jié)之后第一期LPR大幅下降傳遞出貨幣政策穩(wěn)增長、促發(fā)展的明確信號，進(jìn)一步推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，進(jìn)而有助于提振市場信心和預(yù)期，助力2024年經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升。對于企事業(yè)單位而言，5年期以上LPR大幅下降，將降低中長期貸款利率，進(jìn)一步激發(fā)企事業(yè)單位中長期融資需求，有利于長期貸款占比較高的國家重大項目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也有助于減輕地方債務(wù)利息支出壓力。

降低居民購房、還貸壓力 100萬元房貸月供減少約145元

作為個人住房貸款定價基準(zhǔn)，本次5年期以上LPR下降對于減輕居民還貸壓力的效果也備受關(guān)注。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓指出：“對于房地產(chǎn)市場而言，5年期以上LPR下降有助于降低居民購置房產(chǎn)和償付存量房貸的壓力。由于當(dāng)前商品房銷售復(fù)蘇情況不及預(yù)期，市場信心恢復(fù)需要更多政策扶持和耐心。據(jù)測算，以首套房100萬元貸款余額、等額本息還款、30年期貸款期限為例，此次降息后，購房者月供減少約145元，30年累計減少還貸5.2萬元左右。此次貸款優(yōu)惠力度比較顯著，后續(xù)有望促進(jìn)增量購房和其他消費領(lǐng)域，推動年內(nèi)商品房銷售跌幅較2023年收窄?！?/p>

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對記者表示，此次降息最大的亮點在于，5年期以上LPR的下降幅度非常大，達(dá)到25個基點，而歷次5年期以上LPR下降幅度一般在5-15個基點之間。他認(rèn)為，當(dāng)前房地產(chǎn)市場正處于企穩(wěn)復(fù)蘇階段，亟需鞏固，降息有利于居民資金成本下降，對于房地產(chǎn)市場具有影響積極。

董希淼指出，5年期以上LPR大幅度、超預(yù)期下降，傳遞出提振居民住房消費、促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展的強(qiáng)烈信號。5年期以上LPR下降之后，居民房貸利息支出將減少，有助于提振居民住房消費的意愿和能力。對存量房貸而言，房貸利率將在重定價日之后進(jìn)行調(diào)整；對新增房貸而言，預(yù)計多數(shù)銀行將在本次LPR基礎(chǔ)上保持加點不變，進(jìn)而降低新增房貸實際利率。

值得注意的是，LPR下降后，購房者的房貸利率并非立即調(diào)整。目前市場上的個人房貸利率多數(shù)采用LPR加減點的方式形成，一般來說，房貸利率的重定價日是每年的1月1日或貸款的發(fā)放日（不同銀行政策不同）。對于存量房貸而言，會在利率重定價日當(dāng)天，按照最新LPR報價利率加上合同約定的基點得出新的利率，在下一周期執(zhí)行。

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