借用他人賬戶進(jìn)行證券交易？罰！

2月18日，廣東證監(jiān)局披露2024年1號行政處罰決定書，當(dāng)事人是“50后”謝某娣，借用5個證券賬戶，合計交易35.77億元，最終被處以40萬元罰款。

上海久誠律師事務(wù)所主任許峰對券商中國記者表示，禁止借用他人賬戶進(jìn)行證券交易，主要是為防范配資、內(nèi)幕交易、老鼠倉等非法證券交易行為。出借人和借用人，都要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。從該案來看，謝某娣主要交易集中在質(zhì)押式國債回購交易，約30.87億元。

此外，該案中，謝某娣和賬戶持有人，有按照比例出資、分成的情況。許峰表示，該行為疑似配資，但定性需要更多證據(jù)。如果被查實(shí)，將面臨更嚴(yán)厲處罰。

“50后”大媽借用他人賬戶，合計交易超35億元

據(jù)廣東證監(jiān)局披露，謝某娣是一名女性，195X年1月出生。據(jù)此推算，其年齡在65歲到74歲之間。她共借用了5個人的證券賬戶，分屬于4家證券公司，其中有2個均為華鑫證券寧波保稅區(qū)興業(yè)大道營業(yè)部。謝某娣違規(guī)交易時間在2019年10月16日到2023年3月28日期間，彼時年齡至少也在60歲。

借用的5個賬戶中，僅有“胡某琴”證券賬戶開立時間較早，為2006年7月7日開立于安信證券寧波車轎街證券營業(yè)部。在2020年12月18日至2023年3月8日期間，謝某娣借用“胡某琴”證券賬戶從事證券交易。

其余4個借用的賬戶，均是持有人開立不久，就出借給了謝某娣從事證券交易。有1個甚至是前一天剛開立，第二天就出借。

據(jù)行政處罰書，“張某”于2019年10月15日在興業(yè)證券寧波分公司開立賬戶，2019年10月16日至2023年3月28日期間，謝某娣借用“張某”證券賬戶從事證券交易，這也是出借時間最長的一個。此外，謝某娣還借用了“尤某珍”“姚某鳴”“趙某”三人的證券賬戶。

借用期間，謝某娣與賬戶提供方約定按照一比二的比例出資，并實(shí)際投入交易資金。經(jīng)統(tǒng)計，上述證券賬戶在借用期間合計發(fā)生證券交易35.77億元，其中股票、可轉(zhuǎn)債等交易4.90億元，質(zhì)押式國債回購交易30.87億元。

廣東證監(jiān)局指出，謝某娣借用他人證券賬戶從事證券交易的行為違反了《證券法》相關(guān)規(guī)定。但謝某娣提出了申辯意見，其一，其與胡某琴、張某、尤某珍屬于合作從事證券業(yè)務(wù)關(guān)系，雙方按照約定的比例出資、分成，并由賬戶持有人本人承擔(dān)虧損，與借用他人證券賬戶從事證券交易具有本質(zhì)區(qū)別。其二，其不認(rèn)識也從未借用、操作過“姚某鳴”“趙某”證券賬戶。

對此，廣東證監(jiān)局表示，在案詢問筆錄、相關(guān)協(xié)議、涉案賬戶資金、交易及交易設(shè)備硬件信息等證據(jù)，足以證明謝某娣實(shí)際控制“胡某琴”等5個涉案賬戶，且將自有資金投入涉案賬戶并交易，相關(guān)行為構(gòu)成借用行為。同時，“姚某鳴”“趙某”賬戶所有人姚某鳴、趙某以及賬戶借用中間人張某1均指認(rèn)，賬戶經(jīng)張某1介紹，借給謝某娣使用。因此，不予采納謝某娣的申辯意見。

最終，謝某娣被責(zé)令改正，給予警告，并處以40萬元的罰款。這已貼近相關(guān)法律規(guī)定的50萬元罰款上限。

禁止出借賬戶主要為防范內(nèi)幕交易、操縱市場等

此前，多見證券從業(yè)人員借用他人賬戶證券交易被罰的案例。這主要是由于證券從業(yè)人員不被允許買賣證券，便有證券從業(yè)者進(jìn)而通過借用他人賬戶鋌而走險。而近年，證券從業(yè)人員違規(guī)炒股查處愈加嚴(yán)格，一旦被查出，難脫處罰。

同樣，對于普通投資者，無論是借用，還是出借，都是不被法律允許的行為。

許峰對券商中國記者表示，這主要是為了防范配資、內(nèi)幕交易、老鼠倉等非法證券交易行為，一些交易金額較大的投資者也會利用該種方式“對倒”，即控制多個賬戶倒來倒去，制造虛假交易假象，誤導(dǎo)投資者決策，有操縱市場之嫌。另外，借用他人賬戶交易也可能會有非證券法意義上的行為，比如隱匿財產(chǎn)。

今年2月9日，內(nèi)蒙古證監(jiān)局曾披露一則行政處罰措施，當(dāng)事人孫某彪借用“張某”銀河證券賬戶交易“孚能科技”“瀘州老窖”“北方稀土”等股票，共計買入股票2.01萬股，合計買入成交金額95.18萬元，共計賣出股票0.1萬股，合計賣出成交金額25.06萬元。

此外，孫某彪還借用“邸某平”方正證券賬戶交易“比亞迪”“中公教育”“寧德時代”等股票，共計買入股票1.51萬股，合計買入成交金額113.09萬元，共計賣出股票1.51萬股，合計賣出成交金額95.74萬元。最終，孫某彪被責(zé)令改正，給予警告，并處以50萬元罰款。

今年1月5日，山西證監(jiān)局披露了一則出借證券賬戶被罰的案例。當(dāng)事人余某東出借自己的兩個證券賬戶和別人的一個證券賬戶，給張某交易“本鋼轉(zhuǎn)債”“凌鋼股份”等標(biāo)的。相關(guān)交易的成交金額幾乎均在百萬元以上，最高一筆為771.07萬元。

余某東提出了申辯意見，但山西證監(jiān)局逐一進(jìn)行復(fù)核并不予采納。山西證監(jiān)局指出，現(xiàn)有市場操縱、內(nèi)幕交易等違法行為，正是通過借用他人證券賬戶，企圖逃避監(jiān)管和處罰，擾亂證券市場秩序，侵害廣大投資者合法權(quán)益。張某在其本人已經(jīng)開立證券賬戶的情況下，借用余某東控制使用的證券賬戶從事內(nèi)幕交易，已經(jīng)構(gòu)成對市場秩序的挑戰(zhàn)和破壞。最終，余某東被責(zé)令改正，給予警告，并處以5萬元罰款。

就謝某娣一案來看，如前所述，其主要交易集中在質(zhì)押式國債回購交易，股票、可轉(zhuǎn)債等占總交易額的比重為13.7%。

質(zhì)押式國債回購交易即國債逆回購，是指借款人通過用自己購買的國債作為抵押來借款，到期還本付息，投資者通過國債回購市場將自己的資金借出去，獲得固定利息收益的形式。國債逆回購風(fēng)險等級為R1低風(fēng)險，成交價格即年化收益率。

有營業(yè)部人士向券商中國記者分析稱，國債逆回購為低風(fēng)險產(chǎn)品，一般都是閑置資金去做。當(dāng)事人或是最早一批股民，對操作有信心，用別人賬戶一起投資，盈利后再分成。

疑似配資行為

該營業(yè)部人士表示，該案需要警惕的不僅是出借賬戶的行為，也包括配資行為。

據(jù)行政處罰書，謝某娣與賬戶提供方約定按照一比二的比例出資、分成，并實(shí)際投入了交易資金，交易虧損由賬戶持有人本人承擔(dān)。

前述營業(yè)部人士表示，一般而言，如果營業(yè)部發(fā)現(xiàn)賬戶出現(xiàn)同機(jī)操作，會聯(lián)系到客戶，提醒客戶不要把賬戶給非本人操作。不過，上述案例中，由于涉及賬號分屬于不同的證券公司營業(yè)部，賬戶出借行為具有一定的隱匿性，不排除因為雙方有糾紛，而被曝光。

許峰提到，根據(jù)《證券法》規(guī)定，除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券承銷、證券保薦、證券經(jīng)紀(jì)和證券融資融券業(yè)務(wù)。本案中，當(dāng)事人謝某娣和賬戶持有人“按照約定的比例出資、分成”的行為類似配資，但定性需要更多證據(jù)。

許峰還提到，一旦被查實(shí)為配資，當(dāng)事人將面臨更嚴(yán)厲的處罰。

根據(jù)《證券法》第二百零二條，擅自設(shè)立證券公司、非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)或者未經(jīng)批準(zhǔn)以證券公司名義開展證券業(yè)務(wù)活動的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足一百萬元的，處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。對擅自設(shè)立的證券公司，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)予以取締。

責(zé)編：王璐璐

校對：高源