日本出現(xiàn)了下一個(gè)“硅谷銀行”？

美國(guó)高利率愈發(fā)持久，硅谷銀行之外的另一個(gè)“受害者”出現(xiàn)了……

6月18日周二，日本第五大銀行日本農(nóng)林中央金庫(kù)（NorinchukinBank）宣布，將在截至2025年3月的一年內(nèi)出售規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億日元（約合人民幣4600億元）的美國(guó)國(guó)債和歐洲債券，以彌補(bǔ)巨額未實(shí)現(xiàn)損失。

該行表示，這筆債券的規(guī)模將占該行全球投資組合的近六分之一。目前，該行預(yù)計(jì)本財(cái)年將報(bào)告1.5萬(wàn)億日元（約合人民幣700億元）的凈虧損，是先前5000億日元預(yù)估的三倍。

日本第五大銀行“割肉止損”

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，去年年底的時(shí)候，市場(chǎng)曾預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)大概今年3月份開(kāi)始降息，2024全年降息5至6次。但到現(xiàn)在，市場(chǎng)的預(yù)期發(fā)生了翻天覆地的轉(zhuǎn)變，變成了可能9月份開(kāi)始降息，全年降息次數(shù)在1至2次之間。

Norinchukin曾押注歐洲和美國(guó)利率不會(huì)在這么長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在高位，很顯然這個(gè)預(yù)期落空了，導(dǎo)致其投資組合出現(xiàn)了巨大的損失。上個(gè)月，該行宣布了一項(xiàng)全面調(diào)整其投資組合的計(jì)劃，直至18日終于宣布“割肉”止損。

值得一提的是，Norinchukin投資美債的這波損失遠(yuǎn)超金融危機(jī)時(shí)期。與三菱日聯(lián)金融集團(tuán)等其他日本大型上市銀行不同，Norinchukin主要依靠其證券投資組合來(lái)產(chǎn)生利潤(rùn)，目前其資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)8400億美元（約合人民幣61000億元）。由于日本國(guó)內(nèi)的負(fù)利率環(huán)境，該行長(zhǎng)期在海外進(jìn)行投資。

根據(jù)Norinchukin上個(gè)月公布的文件，截至今年3月份，該行31.3萬(wàn)億日元的債券持有量約占其整體投資組合的56%，這一部分的未實(shí)現(xiàn)虧損達(dá)到了2.19萬(wàn)億日元。

該銀行還是抵押貸款債券（CLO）的主要投資者，持有價(jià)值7.4萬(wàn)億日元的證券。

Norinchukin首席執(zhí)行官KazutoOku在接受媒體采訪時(shí)表示：

我們計(jì)劃出售10萬(wàn)億日元（630億美元）或更多的低息外國(guó)債券，該銀行承認(rèn)有必要大幅改變投資組合管理，以減少債券的未實(shí)現(xiàn)損失，截至3月底債券未實(shí)現(xiàn)損失總額約為2.2萬(wàn)億日元。

我們將減少（主權(quán)）利率風(fēng)險(xiǎn)，并將投資分散到承擔(dān)企業(yè)和個(gè)人信貸風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)上。

拋售潮將至？

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)NorinchukinBank拋售美債的動(dòng)作高度關(guān)注，隨著其開(kāi)始大規(guī)模拋售美債，日本作為美債“最大債主”，會(huì)否引發(fā)一場(chǎng)美債拋售潮？

因此，有分析認(rèn)為，NorinchukinBank的大規(guī)模拋售可能會(huì)對(duì)美債市場(chǎng)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。

眾所周知，日本是美債“最大債主”。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，截至3月份日本投資者持有1.18萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債，在外國(guó)投資者中所占比例最大。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月18日，美國(guó)財(cái)政部公布了2024年4月的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)。報(bào)告顯示，4月份外國(guó)投資者持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模從3月份的創(chuàng)紀(jì)錄高位有所回落。

在前十大美債持倉(cāng)最多的國(guó)家地區(qū)中，今年4月僅有四個(gè)增持美債，總持倉(cāng)排名第六位且代表對(duì)沖基金興趣的開(kāi)曼群島增持165億美元為增幅最多。其中，“美國(guó)最大海外債主”日本在4月減持了375億美元美國(guó)國(guó)債，持倉(cāng)規(guī)模降至了11503億美元；減持排名第二位的是總持倉(cāng)居于第五位的加拿大，減持美債247億美元。

日本財(cái)務(wù)省最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，日本外匯儲(chǔ)備余額為1.2315萬(wàn)億美元，較4月底減少474億美元。其中，日本持有的外國(guó)證券減少504億美元，至9280億美元。

日本持有的海外證券規(guī)模在5月份急劇下降，表明日本政府可能通過(guò)出售包括美債在內(nèi)的證券，籌集了近期創(chuàng)紀(jì)錄的匯市干預(yù)資金。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)