4月7日中國人民銀行公布官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，3月我國央行黃金儲備為7274萬盎司，環(huán)比上升16萬盎司，為連續(xù)第17個月增持黃金儲備。

后期央行增持黃金仍是大方向

中國銀行研究院研究員范若瀅對新京報貝殼財經(jīng)表示，近期全球地緣政治風險不確定性增加，黃金避險屬性凸顯，此外美聯(lián)儲降息預期下，黃金升值方向較為明確，期貨市場多頭持倉顯著增加，全球央行持續(xù)增持黃金，進一步加大黃金需求。多因素作用下，全球黃金價格呈現(xiàn)強勁上漲態(tài)勢。

在當前全球形勢日益復雜嚴峻的大背景下，我國提高黃金儲備占比具有重大的戰(zhàn)略意義。一方面，有利于更好地應(yīng)對未來的不確定性和外部風險；另外一定程度上有出于“去美元化”、降低美元在我國外匯儲備中的占比的考慮，有利于助力人民幣國際化程度的提升。此外，黃金在保值和流動性方面具有明顯優(yōu)勢，也是我國增加黃金儲備的重要原因。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，3月末我國央行連續(xù)第17個月增加黃金儲備，這意味著盡管近期國際金價較快上揚，但央行增持節(jié)奏保持基本穩(wěn)定，背后主要是受官方儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化需求推動。

在美債收益率波動加大的背景下，我國央行持續(xù)增持黃金，有助于儲備資產(chǎn)保值增值，也能為持續(xù)推進人民幣國際化進程夯實基礎(chǔ)。去年中央金融工作會議要求穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，今年兩會政府工作報告明確提出要統(tǒng)籌推進跨境貿(mào)易投融資便利化、人民幣國際化和國際金融中心建設(shè)，這意味著后期央行增持黃金仍是大方向。

當前我國外儲規(guī)模整體上處于適度充裕狀態(tài)

此外，當日國家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32457億美元，較2月末上升198億美元，升幅為0.62%。

外匯管理局新聞稿指出，3月受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢不斷鞏固增強，長期向好的基本面不會改變，將為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

范若瀅表示，3月份我國外匯儲備規(guī)模上升，主要是受美元指數(shù)上漲、全球金融資產(chǎn)價格總體上漲等因素綜合影響。第一，市場對美聯(lián)儲降息的預期進一步推后，美元指數(shù)持續(xù)高位運行。第二，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。美債收益率上行，美股仍持續(xù)高位運行，“股債雙升”有利于推動我國外匯儲備規(guī)模上升。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出，3月受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格整體走強。當前國際經(jīng)濟形勢邊際轉(zhuǎn)暖，外需強勁拉動我國前兩個月出口超預期回升，加之國內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力、出口產(chǎn)品競爭力顯著增強，我國貨物貿(mào)易將繼續(xù)提質(zhì)增效，更好發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。

同時，隨著穩(wěn)增長政策落地顯效，開年以來我國經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢不斷鞏固增強，基本面支撐疊加穩(wěn)外資政策不斷加碼，人民幣資產(chǎn)的避險和投資價值進一步凸顯。這些因素均有利于我國國際收支保持基本平衡，為外匯儲備規(guī)?；痉€(wěn)定奠定堅實基礎(chǔ)。

王青認為，3月我國外儲規(guī)模小幅上升，主要原因仍是當月美元指數(shù)小幅上行與全球金融資產(chǎn)價格整體上揚相互對沖的結(jié)果。此外，去年9月至今年2月，我國央行外匯占款連續(xù)6個月環(huán)比小幅上行，不排除3月外匯占款繼續(xù)小幅擴大的可能，這也是3月外儲規(guī)模擴大的原因。

王青表示，按不同標準測算，當前我國3萬億美元左右的外儲規(guī)模整體上處于適度充裕狀態(tài)。后期伴隨美聯(lián)儲降息過程啟動，美元指數(shù)進一步上漲空間有限，匯率折算因素帶來的外儲規(guī)模下降效應(yīng)會有所減弱；另外年內(nèi)全球資本市場大幅下跌的風險趨于緩和，金融資產(chǎn)價格變化因素有望繼續(xù)對我國外儲規(guī)模形成正面影響。

更為重要的是，未來一段時間我國外貿(mào)回暖勢頭有望延續(xù)，疊加跨境投資波動減弱，我國外部狀況將穩(wěn)中向好，國內(nèi)經(jīng)濟運行也會繼續(xù)向常態(tài)化回歸，人民幣匯率貶值壓力可控。這些因素都有助于外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。未來一段時間我國外儲規(guī)模將繼續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬億美元這一水平，進而發(fā)揮抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石作用。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀