來源：證券時報網(wǎng)

　　關(guān)于黃金的一切，還得看中國！

　　世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年一季度全球央行增持黃金儲備290噸，其中中國人民銀行為最大買家，一季度累計購入27噸，且已連續(xù)17個月增持黃金。

　　在黃金消費端，中國一季度金條和金幣需求更是高達110噸，創(chuàng)下21年來新高。在黃金ETF投資市場上，北美地區(qū)和歐洲地區(qū)的基金持續(xù)流出，而中國黃金基金保持持續(xù)流入。一季度黃金ETF總持倉達到67噸，而4月份前三周，黃金ETF總持倉就大幅增加了20多噸，創(chuàng)下有記錄以來增速最快的一個月。

　　中國央行仍是黃金市場最大買家

　　4月30日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，全球央行繼續(xù)保持迅猛的購金態(tài)勢，一季度全球官方黃金儲備增加了290噸，創(chuàng)下該統(tǒng)計以來最高的一季度央行購金規(guī)模，而中國人民銀行是最大買家， 今年一季度累計購入27噸。

　　顯然，在市場波動和風(fēng)險走高的情況下，全球央行持續(xù)大量購入黃金，凸顯了黃金在國際儲備投資組合中的重要作用。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，全球央行2022年和2023年的黃金總購買量均超過1000噸，正成為黃金需求的重要一環(huán)。

　　中國人民銀行的最新數(shù)據(jù)顯示，3月末黃金儲備為2262噸（7274萬盎司）。在連續(xù)出手后，黃金在中國官方儲備資產(chǎn)中的占比從2022年10月的3.19%升至2024年3月的4.64%，創(chuàng)下歷史最高水平。

　　該報告顯示，一季度全球黃金需求總量（包含場外交易）同比增長3%至1238噸，是自2016年以來最強勁的一季度需求表現(xiàn)。而具體到中國來看，一季度，中國金條和金幣需求為110噸，同比激增68%，是自2013年以來最強勁的一季度表現(xiàn)。

　　在黃金供應(yīng)方面，金礦產(chǎn)量同比增長4%至893噸，創(chuàng)一季度新高。另外，一些投資者趁金價走高進行獲利了結(jié)，一季度回收金總量也創(chuàng)下自2020年三季度以來的季度新高，同比增長12%至351噸。

　　黃金價格方面，今年一季度，倫敦金銀市場平均金價達創(chuàng)紀錄的2070美元/盎司，同比上漲10%，環(huán)比增長5%。而截至4月30日，倫敦金現(xiàn)最高曾攀升至2430.70美元/盎司，COMEX黃金最高至2448美元/盎司，而上海期貨交易所黃金期貨主力合約也最高曾達到588.28元/克。

　　中國投資者不斷加倉黃金ETF

　　報告指出，一季度全球黃金ETF繼續(xù)流出，總持倉減少114噸，流出主要來自北美地區(qū)和歐洲地區(qū)的基金，但其中一小部分流出量被亞洲地區(qū)基金的流入量所抵消，而中國市場黃金基金的流入量領(lǐng)跑亞洲。

　　報告數(shù)據(jù)顯示，中國市場黃金ETF在2024年前3個月均實現(xiàn)流入。一季度，中國市場黃金ETF流入總計28億元人民幣（約3.9億美元），資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）也再創(chuàng)新高，達到350億元人民幣（約50億美元）。

　　截至一季度末，中國市場黃金ETF總持倉達到了67噸，季環(huán)比上升10%；而由于人民幣金價的飆升，資產(chǎn)管理總規(guī)模（以人民幣計）則實現(xiàn)了20%的躍升。不斷上升的避險需求和強勁的金價表現(xiàn)為中國市場黃金ETF的流入提供了助力。

　　值得注意的是，中國市場黃金ETF投資者的熱烈情緒延續(xù)到了4月份，僅僅在4月的前三周，總持倉就大幅增加了20多噸，創(chuàng)下有紀錄以來增速最快的一個月。金價的持續(xù)走強、市場對全球地緣政治緊張局勢的擔(dān)憂情緒，以及本地資產(chǎn)持續(xù)的波動狀況，均吸引著投資者不斷加倉黃金ETF。

　　金價節(jié)節(jié)攀升的背景下，國內(nèi)黃金主題ETF也成各路資金大舉“淘金”的對象。統(tǒng)計顯示，今年前4個月，掛鉤上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約的黃金ETF（518880）累計漲幅達到13.78%，而跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)的黃金股ETF（159562）累計漲幅達到35.92%，近20日流入金額超3.1億元。

　　不要輕易下車

　　世界黃金協(xié)會報告認為，根據(jù)黃金近期的表現(xiàn)，2024年黃金的回報率可能會比年初時的預(yù)期要高得多。如果價格在未來幾個月趨于平穩(wěn)，一些價格敏感型買家可能會重新入場，而投資者在等待降息和選舉結(jié)果明朗的同時，也會繼續(xù)將黃金視為良好的避險資產(chǎn)。

　　對此，紫金天風(fēng)期貨研究所劉詩瑤認為，美國長期赤字缺口問題巨大，即使財政部開展回購，也對應(yīng)著一筆新發(fā)債券，由此導(dǎo)致的通脹預(yù)期抬升、美元變相違約以及潛在的信用貨幣體系崩潰都是黃金長期上漲的后盾?，F(xiàn)階段黃金可能會繼續(xù)調(diào)整，但這不是在投資組合中削弱持有黃金的理由。

　　興業(yè)研究員王之凡表示，美聯(lián)儲相對鷹派、降息預(yù)期收斂仍帶來負面影響。短期波動偏大。近期伴隨金價上漲，生產(chǎn)商凈空頭寸持續(xù)下降。2020年3至5月也出現(xiàn)過金價上漲與生產(chǎn)上凈空下降同步的情況，彼時生產(chǎn)商凈空頭寸持續(xù)下降后，金價再度迎來大漲。參考過去一年波動規(guī)律，貴金屬可能在5月中旬進入到較為適合的增持時點。