經(jīng)銷商“爆雷”、股價過低，廣匯汽車最終沒能保殼成功。8月28日，廣匯汽車正式從股市摘牌，退市當(dāng)日市值僅剩下64.71億元。廣匯汽車多次在財報中表示，“價格戰(zhàn)”對汽車經(jīng)銷行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，廣匯汽車再度承壓。2023年，汽車產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)能釋放過度與需求相對不足的主要矛盾下，市場供需失衡觸發(fā)“價格戰(zhàn)”，汽車經(jīng)銷行業(yè)則在產(chǎn)品變革加速和市場競爭加劇的雙重壓力下不斷調(diào)整，順應(yīng)市場變革?！皟r格戰(zhàn)”使經(jīng)銷商的利潤空間被進一步壓縮，資金和運營壓力隨之增大，導(dǎo)致經(jīng)營壓力及風(fēng)險增加。

面值退市

成立于1999年的廣匯汽車，2015年借殼美羅藥業(yè)登陸A股；2016年，廣匯汽車以17.6億元收購尊榮億方集團大連投資有限公司；同年8月，又以10.07億元收購鵬峰汽車，加密在廣東省的網(wǎng)點覆蓋并將業(yè)務(wù)拓展至湖南??；2018年，廣匯汽車以12.5億元的價格收購龐大集團旗下5家公司。通過收購，廣匯汽車迅速擴張，在中國汽車流通協(xié)會（以下簡稱“流通協(xié)會”）發(fā)布的《2024百強集團營收榜單》中，去年廣匯汽車以營收1379.98億元排名第二位。

然而，今年6月20日—7月17日，廣匯汽車股價連續(xù)16個交易日低于1元。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，如果公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票將被終止上市交易。8月21日，廣匯汽車發(fā)布公告稱，收到上交所出具的自律監(jiān)管決定書，上交所決定終止公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券上市，終止上市暨摘牌日為今年8月28日。廣匯汽車股票及可轉(zhuǎn)換公司債券終止上市后，將進入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

橫向?qū)Ρ壬鲜芯拍甑臄?shù)據(jù)，廣匯汽車業(yè)績發(fā)展的轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2020年。當(dāng)年，廣匯汽車營收約為1584.42億元，同比下降7.05%；歸母凈利潤15.16億元，同比下降41.71%。廣匯汽車將原因歸結(jié)為疫情期間營業(yè)網(wǎng)店臨時停業(yè)。但在此后，廣匯汽車的年度營收和歸母凈利潤仍舊出現(xiàn)下降，這與經(jīng)銷商面臨的大環(huán)境、新能源轉(zhuǎn)型、車市價格戰(zhàn)等因素密不可分。

尤其是在2022年，廣匯汽車首次出現(xiàn)虧損，歸母凈利潤約為26.69億元。對于虧損原因，廣匯汽車表示：“營業(yè)收入同比下降較大,主要系受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢異常嚴(yán)峻復(fù)雜和多重超預(yù)期等不利因素的影響，公司經(jīng)營受到較大沖擊，新車銷售及售后維修等主營業(yè)務(wù)規(guī)模同比均出現(xiàn)較大幅度的下滑；歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要系受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢異常嚴(yán)峻復(fù)雜和多重超預(yù)期等不利因素影響，營業(yè)收入下降較大，經(jīng)營毛利規(guī)模下降導(dǎo)致。”

2024年上半年，受市場消費降級影響，行業(yè)競爭格局加劇，各大車企為搶奪市場份額大打價格戰(zhàn)，導(dǎo)致廣匯汽車新車銷售規(guī)模和毛利率較去年同期均有所下滑。

業(yè)務(wù)仍在進行

在此次退市前，廣匯汽車曾多次自救，包括控股股東廣匯集團通過集中競價的方式增持上市公司股份、擬轉(zhuǎn)讓上市公司控制權(quán)給新疆金正新材料科技等。今年7月11日，廣匯汽車發(fā)布公告稱，控股股東新疆廣匯實業(yè)投資（集團）有限責(zé)任公司（以下簡稱“廣匯集團”）與新疆金正新材料科技有限公司（以下簡稱“金正科技”）簽署《股權(quán)合作框架協(xié)議書》，今年12月19日（可轉(zhuǎn)讓日期）后，廣匯集團將持有的廣匯汽車24.5%股份（20.3億股）轉(zhuǎn)讓給金正科技。

公告發(fā)布后，廣匯汽車股價開始攀升，但最終每股股價未能站回1元“及格線”。

面值退市的同時，過度擴張疊加車市激烈的競爭環(huán)境，廣匯汽車?yán)麧欝E減。廣匯汽車方面曾在去年業(yè)績預(yù)告中提出，汽車消費市場仍受到多重因素影響，各大車企為搶奪市場份額大打價格戰(zhàn)，新車價格折扣持續(xù)放大，經(jīng)銷商被迫以價保量，庫存高企，承受巨大壓力。今年7月，廣匯汽車發(fā)布業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.83億—6.99億元，去年同期盈利6.01億元。而在正式摘牌前，廣匯汽車也被曝出拖欠員工工資、旗下門店關(guān)閉、已付款車主無法提車等問題。

流通協(xié)會發(fā)布的《2024年上半年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報告》顯示，今年上半年，經(jīng)銷商的虧損比例達(dá)50.8%，盈利比例為35.4%；經(jīng)銷商平均單店虧損額高達(dá)178萬元。中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝認(rèn)為，持續(xù)擴張讓廣匯汽車自身承壓，疊加汽車市場嚴(yán)重“內(nèi)卷”，廣匯汽車同樣受到?jīng)_擊。作為大型汽車經(jīng)銷商集團的廣匯集團需要盡快作出調(diào)整，在市場找到新出路。

當(dāng)前，盡管資本退市，但廣匯汽車業(yè)務(wù)仍在進行。根據(jù)2024中國汽車流通行業(yè)經(jīng)銷商集團百強排行榜，廣匯汽車排在第2位。今年7月，廣匯集團再度進入《財富》中國500強榜單，位列第137位。但廣匯汽車面對的大環(huán)境仍舊充滿挑戰(zhàn)。2024年上半年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報告顯示，今年上半年，經(jīng)銷商的虧損比例達(dá)到50.8%，盈利比例為35.4%，虧損面較上年明顯擴大；經(jīng)銷商平均單店毛利總額較2023年有較大幅度縮減。平均單店虧損額達(dá)178萬元，且虧損持續(xù)擴大。其中，新車業(yè)務(wù)虧損尤為嚴(yán)重，毛利貢獻(xiàn)為負(fù)數(shù)。

展望下半年，約四成經(jīng)銷商認(rèn)為國內(nèi)乘用車市場仍會保持增長勢頭。聚焦新能源領(lǐng)域，預(yù)期則普遍樂觀，超過三成經(jīng)銷商認(rèn)為新能源車的全年滲透率會超過50%。截至今年6月末，廣匯汽車單月新能源新車銷量同比增長90%，上半年累計同比增長46%。同期，廣匯汽車已成功申請到70家新能源門店授權(quán)，或處于建設(shè)中，或已建成投入運營。其中已建成投入運營的新能源店面數(shù)已至55家，較年初的26家增加29家；另外目前處于建設(shè)的還有15家，完工后也將立即投入運營。

北京商報記者 劉洋