中國兩輪電動車市場整體銷量趨于穩(wěn)定，行業(yè)進入存量競爭時代，公司的業(yè)績也出現(xiàn)了兩極分化。

近日，九號公司（689009.SH）發(fā)布的2024年上半年報顯示，公司實現(xiàn)營收66.66億元，同比增長52.2%；凈利潤5.96億元，同比增長167.82%。其中，九號公司電動兩輪車銷量120萬輛，收入33.83億元，同比分別增長約122%、115%。

作為電動自行車行業(yè)“一哥”，雅迪控股（01585.HK）上半年業(yè)績下滑得最為厲害，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入144.14億元，同比下降15.4%；凈利潤10.34億元，同比下降12.9%。

小牛電動（NASDAQ:NIU）是行業(yè)中唯一虧損的企業(yè)。公司2024年上半年營業(yè)收入14.45億元，同比增長15.97%；凈虧損7971.61萬元，同比下降28%。

小牛電動稱，由于國際市場小型滑板車比例增加，以及中國市場電動滑板車產(chǎn)品組合變化，導(dǎo)致整體毛利率下降。

愛瑪與綠源業(yè)績緩慢增長

近年來，我國電動自行車的監(jiān)管體系逐步完善，行業(yè)也從初具規(guī)模、高速發(fā)展走向提質(zhì)增效的成熟發(fā)展階段。

據(jù)艾瑞咨詢的研究數(shù)據(jù)顯示，2023年中國兩輪電動車的銷量約為5500萬輛，預(yù)計2024年銷量整體繼續(xù)下滑至5000萬輛。艾瑞咨詢分析師表示，2024年中國兩輪電動車市場經(jīng)歷了新國標替換潮后，整體銷量趨于穩(wěn)定，行業(yè)進入存量競爭時代。

2024年上半年，國內(nèi)兩輪電動車上市企業(yè)完成半年報披露，業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)兩極分化趨勢。

九號公司發(fā)布的2024年半年報顯示，公司實現(xiàn)營收66.66億元，同比增長52.2%；凈利潤5.96億元，同比增長167.82%。

上半年，九號公司智能電動兩輪車、全地形車、智能割草機器人等產(chǎn)品表現(xiàn)強勁，帶動公司毛利率同比增加2.8個百分點至30.45%。同時，公司實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額24.86億元，同比增長134.88%。

具體來看，2024年上半年，九號公司自主品牌零售滑板車銷量51.81萬輛，收入10.31億元；電動兩輪車銷量120萬輛，收入33.83億元；全地形車銷量1.21萬輛，收入5.07億元；割草機器人收入4.49億元。

此外，九號公司上半年ToB產(chǎn)品直營收入7.25億元；其他產(chǎn)品及配件收入5.71億元。

其中，九號公司2023年上半年電動兩輪車銷量54.03萬輛，收入15.75億元，2024年上半年同比分別增長約122%、115%。

與九號公司一樣，愛瑪科技（603529.SH）和綠源集團控股（02451.HK）營收和凈利潤均實現(xiàn)增長，但增速稍遜色。

2024年上半年，愛瑪科技實現(xiàn)營業(yè)收入105.91億元，同比增長3.66%；凈利潤9.51億元，同比增長6.24%。

需要注意的是，業(yè)績保持增長之下，愛瑪科技加大了營銷投入力度。上半年，公司銷售費用達4.12億元，同比增長39.08%。其中廣告及業(yè)務(wù)宣傳費達1.02億元，同比增長60.49%。

愛瑪科技在半年報中解釋稱，主要系受市場競爭影響，公司擴大銷售團隊及加大營銷宣傳投入。

綠源集團控股公布的2024年中期業(yè)績顯示，公司上半年收入達25.34億元，同比增長3.2%；毛利3.03億元，同比增長約2.5%；凈利潤6600萬元，同比增長9.6%。

研發(fā)投入方面，2024年上半年，綠源集團控股研發(fā)成本由去年同期的7730萬元增加約19.0%至9200萬元。公告稱，公司期內(nèi)新增38項專利申請，并獲得76項新的專利授權(quán)。

新日股份營收下降凈利反增

作為電動自行車行業(yè)“一哥”，雅迪控股上半年業(yè)績下滑得最為厲害。

2024年上半年，雅迪控股實現(xiàn)營業(yè)收入144.14億元，相較于上年同期170.41億元下降15.4%；凈利潤10.34億元，相比上年同期11.88億元下降12.9%。

值得一提的是，雅迪控股2024年上半年營收降幅，創(chuàng)下公司近9年來營收的最大跌幅。

對此，雅迪控股表示，收入減少主要由于宏觀經(jīng)濟的不確定因素及市場需求短暫疲弱，加上分銷商的去庫存周期導(dǎo)致電動兩輪車的銷量下降。

具體來看，2024年上半年，雅迪控股電動踏板車及自行車的總銷量，由2023年上半年的821萬輛減少至2024年同期的638萬輛，凈減少183萬輛，降幅約為22%。

其中，2024年上半年，雅迪控股電動自行車銷量448萬輛，上年同期為553萬輛，降幅約23%；營收62.39億元，上年同期為76.40億元。同期，公司電動踏板車銷量190萬輛，上年同期為267萬輛，降幅約41%；營收35.47億元，上年同期為45.77億元。

值得注意的是，截至2024年上半年末，雅迪控股存貨為16.53億元，遠高于2023年同期的11.32億元和2023年底的9.55億元，創(chuàng)下歷史新高。

新日股份（603787.SH）則呈現(xiàn)出營收下降、凈利反增的局面，公司2024年上半年營業(yè)收入達17.11億元，同比減少15.35%；凈利潤達4994.83萬元，同比增加6.8%。

對此，新日股份表示，主要系上半年內(nèi)產(chǎn)品銷量減少，銷售收入同步減少所致。

半年報顯示，截至2024年上半年末，新日股份擁有國內(nèi)經(jīng)銷商超1600家，門店超13000個。

截至2023年年底，新日股份擁有國內(nèi)經(jīng)銷商超1700家，門店超13500個。

這也意味著，2024年上半年，新日股份經(jīng)銷商減少約100家，門店減少約500個。

小牛電動是唯一虧損的企業(yè)，2024年上半年營業(yè)收入達14.45億元，同比增長15.97%；凈虧損7971.61萬元，同比下降28%。

從數(shù)據(jù)上來看，小牛電動車采取了“以價換量”的策略。財報顯示，2024年二季度，公司的電動車銷量為25.62萬輛，同比增長20.8%。同期，公司中國市場每輛電動車的收入從去年同期的3577元降至3503元，國際市場從3430元降至2682元。

小牛電動稱，由于國際市場小型滑板車比例增加，以及中國市場電動滑板車產(chǎn)品組合變化，導(dǎo)致整體毛利率下降。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，小牛電動毛利潤率僅為17%，相較于去年同期的23.1%下跌6.1個百分點。

來源：長江商報