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197億美元，微軟公司又宣布了一筆重磅交易。在蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook遭到反壟斷審查之際，微軟為何敢“頂風(fēng)作案”，瘋狂收購呢？

以下是綜合文章：

20年前，美國司法部對(duì)微軟提起反壟斷訴訟，指控其濫用市場(chǎng)支配地位。而如今，微軟正在開拓疆土，因?yàn)槊绹谋O(jiān)管注意力正在它的勁敵身上。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，微軟宣布以160億美元收購語音技術(shù)公司Nuance Communications。包含凈債務(wù)在內(nèi)，這筆收購交易的最終價(jià)值高達(dá)197億美元。Nuance在醫(yī)療保健領(lǐng)域開辟了一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，其軟件可以將醫(yī)生的問診對(duì)話進(jìn)行數(shù)字化，協(xié)助建立臨床文檔。

買、買、買

微軟目前的凈現(xiàn)金儲(chǔ)備超過750億美元，在科技行業(yè)僅位居蘋果、谷歌之后，排在第三。

就在一個(gè)月前，微軟剛剛完成了以76億美元收購游戲發(fā)行商Bethesda的母公司ZeniMax。這筆收購旨在豐富微軟Xbox的游戲內(nèi)容，抵擋日益加劇的競(jìng)爭(zhēng)。

同時(shí)，微軟還在磋商以100多億美元收購語音、文本以及視頻聊天游戲平臺(tái)Discord。知情人士稱，微軟的這一談判與收購Nuance同步進(jìn)行。

微軟還要收購Discord

微軟近期的收購嘗試并未就此止步。去年，微軟差點(diǎn)收購了短視頻應(yīng)用TikTok的美國、加拿大、澳大利亞以及新西蘭業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)討論的交易價(jià)值介于200億美元至300億美元。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》在2月份報(bào)道，微軟還接觸了圖片社交平臺(tái)Pinterest，評(píng)估后者的出售興趣。Pinterest的市值超過510億美元。

不到3年前，微軟斥資75億美元收購了代碼托管平臺(tái)GitHub。2016年，微軟還豪擲260多億美元收購了職業(yè)社交網(wǎng)站領(lǐng)英(LinkedIn)。

蘋果谷歌因反壟斷不敢大肆收購

微軟投入數(shù)百億美元進(jìn)行收購的做法與其他科技巨頭——蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook——形成了鮮明對(duì)比。

眼下，美國國會(huì)民主黨人以及美國司法部、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在仔細(xì)審視蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook是否濫用市場(chǎng)支配地位，正在考慮分拆他們的業(yè)務(wù)或者撤銷此前批準(zhǔn)的大型收購交易。

除了微軟，亞馬遜是五大科技巨頭中唯一一家在過去五年實(shí)施單筆50多億美元收購的公司。亞馬遜在2017年以130多億美元收購了全食超市。相比之下，Nuance是微軟的第四筆單筆超50億美元的收購。

知情人士稱，蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook都深刻認(rèn)識(shí)到他們已經(jīng)成為了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的眼中釘，在推進(jìn)大型收購交易上小心翼翼。任何一家公司實(shí)施大型收購交易幾乎肯定會(huì)吸引政治目光，尤其是他們的市值在疫情期間飆升的情況下。一筆大型并購交易可能會(huì)成為政府出臺(tái)更嚴(yán)厲措施的催化劑，例如分拆公司或強(qiáng)制剝離業(yè)務(wù)。

美國參議員約什·霍利(Josh Hawley)周一稱，他已經(jīng)提出了一項(xiàng)法案，禁止任何市值高于1000億美元的公司實(shí)施所有并購交易。這一限制涵蓋了美國五大科技巨頭。共和黨參議員霍利一直是科技巨頭的堅(jiān)定批評(píng)者，他指控大型社交媒體公司壓制保守派聲音，還批評(píng)制藥等其他領(lǐng)域，認(rèn)為這些領(lǐng)域握有太多市場(chǎng)力量。他的新法案實(shí)際上會(huì)禁止蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜以及Facebook實(shí)施任何交易，嘗試阻止他們的平臺(tái)偏袒自家產(chǎn)品。

微軟的“特殊待遇”

但是，微軟并不是這一波反壟斷審查的目標(biāo)。這個(gè)優(yōu)勢(shì)幫助微軟在收購時(shí)擺脫了競(jìng)價(jià)大戰(zhàn)，使其成為了當(dāng)前最合適的買家。要是放在5年前，微軟的收購很可能不會(huì)這么順利。

這種跡象已在去年的TikTok出售談判中顯現(xiàn)。當(dāng)時(shí)，谷歌已經(jīng)感覺到它無法牽頭收購TikTok美國業(yè)務(wù)，因?yàn)闀?huì)遭遇監(jiān)管審查。

微軟市值高達(dá)1.9萬億美元，它卻為何沒有遭到反壟斷審查，為何受到不同對(duì)待呢？微軟CEO薩提亞·納德拉(Satya NaDELLa)在解釋收購Nuance交易時(shí)提到了其中的原因。

微軟CEO納德拉

“我們的工作是提供技術(shù)，讓醫(yī)生和供應(yīng)商能夠保障所有數(shù)據(jù)的安全，”納德拉稱，“這不是某種聚合操作，而是純粹作為平臺(tái)提供商，這讓微軟在處理大多數(shù)事情時(shí)截然不同。”

換句話說，微軟是跨平臺(tái)的技術(shù)提供商，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能在以有害或者壟斷的方式使用消費(fèi)者數(shù)據(jù)。

微軟股東們最終必須決定微軟開拓疆土的合適范圍。納德拉已經(jīng)帶領(lǐng)微軟轉(zhuǎn)型，聚焦企業(yè)技術(shù)。Nuance屬于微軟的重點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍，其他目標(biāo)則相對(duì)偏離。但是，正如韋德布什證券分析師丹·艾維斯(Dan Ives)在研報(bào)中所寫的：“顯然，微軟正在并購領(lǐng)域處于‘攻勢(shì)’，實(shí)力超群?！?/p>

目前為止，微軟投資者對(duì)于Nuance的收購交易似乎并不感到緊張。截至周一收盤，微軟股價(jià)上漲0.023%。

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