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6月5日，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)期待已久的重組大戲突然轉(zhuǎn)向。長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布公告，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)汽車(chē)業(yè)務(wù)分立為一家獨(dú)立中央企業(yè)，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接履行出資人職責(zé)。幾乎同一時(shí)間，東風(fēng)汽車(chē)發(fā)布提示性公告，表示暫不涉及相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組。這場(chǎng)始于今年2月的重組計(jì)劃宣告暫停。

此前就有猜測(cè)這次重組不會(huì)順利，在行政級(jí)別上，長(zhǎng)安汽車(chē)與東風(fēng)之間存在明顯的不對(duì)等，傳出重組消息后引發(fā)了許多討論。市場(chǎng)曾期待長(zhǎng)安與東風(fēng)合并后組成年銷(xiāo)量超500萬(wàn)輛的“巨型國(guó)家隊(duì)”，超越比亞迪成為中國(guó)第一大車(chē)企。如今，兩家央企走向了不同命運(yùn)：長(zhǎng)安升格為獨(dú)立央企，東風(fēng)則仍需獨(dú)自面對(duì)轉(zhuǎn)型困境。

今年2月9日晚間，資本市場(chǎng)被一則消息震動(dòng)。東風(fēng)系和兵裝系（長(zhǎng)安母公司）多家上市公司幾乎同時(shí)發(fā)布公告，宣布間接控股股東正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。消息一出，行業(yè)普遍解讀為東風(fēng)與長(zhǎng)安兩大汽車(chē)央企的合并序幕正式拉開(kāi)。次日股市開(kāi)盤(pán)，東風(fēng)集團(tuán)股價(jià)飆升近20%，長(zhǎng)安汽車(chē)也大幅高開(kāi)。

市場(chǎng)如此興奮有其原因。按2024年銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)售268萬(wàn)輛，東風(fēng)集團(tuán)銷(xiāo)售248萬(wàn)輛，兩者合并后將形成516萬(wàn)輛的龐大體量。這不僅將超越比亞迪的302萬(wàn)輛，還將躋身全球前五大汽車(chē)集團(tuán)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家曾描繪出美好藍(lán)圖：長(zhǎng)安在智能化領(lǐng)域的“天樞智駕”技術(shù)與東風(fēng)在固態(tài)電池上的積累將實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)；雙方在東盟、中東歐等地的海外工廠(chǎng)將形成協(xié)同效應(yīng)；研發(fā)資源整合后，預(yù)計(jì)可減少每年210億元的資源錯(cuò)配。

不過(guò)重組要面臨的問(wèn)題也很多。武漢與重慶之間的總部選擇之爭(zhēng)，隸屬于兵裝集團(tuán)的長(zhǎng)安與央企級(jí)別的東風(fēng)，不僅行政級(jí)別不對(duì)等，而且品牌存在重疊沖突。今年一季度，兩家企業(yè)發(fā)展軌跡進(jìn)一步分化：長(zhǎng)安銷(xiāo)量增長(zhǎng)1.89%，東風(fēng)卻大跌25.7%。雙方利益和資源如何權(quán)衡分配才能達(dá)到最優(yōu)，這個(gè)難題短時(shí)間內(nèi)無(wú)法給出答案。即使重組的目標(biāo)不變，但時(shí)間上并不會(huì)一蹴而就，這也許是重組暫停的原因。

然而即使重組暫停，長(zhǎng)安汽車(chē)在本次重組變局中卻意外獲得升格機(jī)會(huì)。兵裝集團(tuán)分立后，其汽車(chē)業(yè)務(wù)成為獨(dú)立央企，由國(guó)資委直接管理。長(zhǎng)安實(shí)質(zhì)上獲得了更高的自主權(quán)和戰(zhàn)略地位。相比東風(fēng)，長(zhǎng)安沒(méi)有那么多包袱，使得這家重慶車(chē)企在新能源轉(zhuǎn)型道路上的步子邁得更大更快。目前，長(zhǎng)安旗下已經(jīng)有深藍(lán)、啟源、阿維塔三個(gè)新能源品牌，三大品牌從產(chǎn)品定位、品牌定位甚至資本結(jié)構(gòu)上都形成了差異化布局。

在技術(shù)路線(xiàn)上，除了燃油產(chǎn)品之外，長(zhǎng)安各個(gè)品牌都已經(jīng)提供了純電和增程兩種動(dòng)力選擇。與華為的深度合作，目前也已經(jīng)在深藍(lán)和阿維塔兩個(gè)品牌上開(kāi)始有所收獲。此外，長(zhǎng)安還投入1148億元自研“天樞智駕”系統(tǒng)，整車(chē)AI算力突破1000+TOPS。這些都說(shuō)明長(zhǎng)安目前在新能源轉(zhuǎn)型上，已經(jīng)形成了清晰的戰(zhàn)略和一定的優(yōu)勢(shì)。2024年國(guó)內(nèi)汽車(chē)集團(tuán)銷(xiāo)量榜上，長(zhǎng)安汽車(chē)位居第五，排在比亞迪、上汽、吉利、一汽之后；如果只計(jì)算乘用車(chē)銷(xiāo)量，則穩(wěn)居第四位，從發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，今年極有可能沖進(jìn)前三。

升格央企之后，國(guó)資委的直接管理將賦予長(zhǎng)安更靈活的決策空間和發(fā)展空間?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是長(zhǎng)安加大新能源投入，加速全球化布局，深化與華為等科技企業(yè)合作的步子不會(huì)因?yàn)橹亟M而放緩，只會(huì)邁得更大。

重組暫停對(duì)東風(fēng)集團(tuán)來(lái)說(shuō)應(yīng)當(dāng)有些失望。這家曾經(jīng)依靠合資品牌“躺贏”的汽車(chē)巨頭，如今銷(xiāo)量下滑、利潤(rùn)虧損、新能源轉(zhuǎn)型緩慢，面臨的困境顯然比長(zhǎng)安更多。2023年，東風(fēng)遭遇上市10年來(lái)首次虧損，凈虧損額高達(dá)39.96億元。作為曾經(jīng)的“利潤(rùn)奶?！保腺Y品牌全面潰?。簴|風(fēng)日產(chǎn)銷(xiāo)量下滑21.53%，東風(fēng)本田下滑8.54%。

在新能源賽道，雖然東風(fēng)旗下也相繼推出了納米、奕派、嵐圖、猛士等品牌，但目前來(lái)看只有嵐圖可以說(shuō)在市場(chǎng)上已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟，2024年嵐圖品牌累計(jì)銷(xiāo)量8.6萬(wàn)輛，而其他幾個(gè)品牌目前都還無(wú)法挑大梁。2024年，東風(fēng)集團(tuán)交出248萬(wàn)輛的銷(xiāo)量成績(jī)，未能完成2024年定下的320萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)，在主要車(chē)企集團(tuán)中排在第七的位置。這已經(jīng)是東風(fēng)連續(xù)兩年大差距目標(biāo)落空，2023年，東風(fēng)集團(tuán)提出要挑戰(zhàn)350萬(wàn)輛銷(xiāo)量目標(biāo)，最終實(shí)際完成242萬(wàn)輛。今年是東風(fēng)集團(tuán)“轉(zhuǎn)型升級(jí)三年行動(dòng)”的最后一年，東風(fēng)集團(tuán)再次將銷(xiāo)量目標(biāo)定在了300萬(wàn)輛，壓力不可謂不大。

更麻煩的是，東風(fēng)內(nèi)部反腐風(fēng)暴仍在持續(xù)深入。自去年底以來(lái)，已有包括原黨委常委、副總經(jīng)理童東城在內(nèi)的十余名高管被查。管理層的動(dòng)蕩無(wú)疑給企業(yè)轉(zhuǎn)型增添了更多變數(shù)。

事情或仍有變數(shù)。如此重大的重組項(xiàng)目，自然不可能一蹴而就。從雙方各自的公告來(lái)看，長(zhǎng)安方面對(duì)與東風(fēng)的重組一事只字未提，只提了“分立重組”為中央企業(yè)；東風(fēng)方面則用了“暫不涉及相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組”的表述。一個(gè)“暫”字為事情后續(xù)的發(fā)展留下了想象空間。畢竟，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的兼并重組是大趨勢(shì)，在政府層面早已形成共識(shí)，并且有所部署。國(guó)資委也早有發(fā)聲，認(rèn)為“國(guó)有汽車(chē)企業(yè)在（新能源）方面發(fā)展還不夠快”。也許，在長(zhǎng)安升格為央企之后，這場(chǎng)重組大戲才是真正開(kāi)始。

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