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遞交招股書不到一個月的“情趣用品第一股”醉清風(fēng)IPO審核被終止。2021年7月22日，深交所發(fā)布《關(guān)于終止對醉清風(fēng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核決定》。據(jù)公告披露，2021年7月19日，上海醉清風(fēng)健康科技股份有限公司及其保薦人提交撤回上市的申請。

根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板上市審核相關(guān)規(guī)則，深交所決定終止對醉清風(fēng)上市的審核。

醉清風(fēng)自提交招股說明書啟動上市到目前撤回上市申請僅一個月的時間。

6月24日，醉清風(fēng)向深交所提交招股說明書，啟動上市；7月4日，中國證券業(yè)協(xié)會抽中19家IPO申報企業(yè)接受信息披露質(zhì)量現(xiàn)場檢查，其中就包括醉清風(fēng)。7月19日，醉清風(fēng)向深交所提交了《上海醉清風(fēng)健康科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的申請》。

醉清風(fēng)的一名負(fù)責(zé)人表示，撤回上市申請主要是出于加強品牌建設(shè)、市場培育、研發(fā)實力以及提高核心競爭力等方面的考慮，和中國證券業(yè)協(xié)會的抽檢工作沒有直接關(guān)聯(lián)。

醉清風(fēng)在質(zhì)量抽查中主動撤回上市申請，不排除其在自查過程中認(rèn)為存在可能影響IPO通過的問題，這才選擇撤回上市申請。

據(jù)了解，醉清風(fēng)主營業(yè)務(wù)為兩性健康用品的互聯(lián)網(wǎng)零售與分銷，公司定位為集品牌、產(chǎn)品及平臺為一體的綜合運營商。品牌方面，醉清風(fēng)產(chǎn)品分為自有品牌與總代品牌。代理的品牌包括杜蕾斯、岡本、杰士邦、對子哈特等。自有品牌有謎姬、霏慕。

到底是存在什么樣的問題，讓醉清風(fēng)在提交招股書后一月的時間內(nèi)選擇撤回上市申請？

醉清風(fēng)在招股說明書中暴露的問題不在少數(shù)，譬如刷單行為。招股書數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，醉清風(fēng)刷單訂單金額分別為2413.73萬元、742.67萬元、1494.34萬元，占各期銷售收入的比例分別為3.17%、0.77%和1.4%，合計刷單4650.74萬元。

有民商事法律從業(yè)者表示，醉清風(fēng)的刷單行為從金額上來看不算嚴(yán)重，但不可否認(rèn)的是，這種行為屬違規(guī)行為，同時也擾亂了市場秩序。刷單行為是虛假交易，侵害了消費者的知情權(quán)、選擇權(quán)，同時也違背了公平交易權(quán)，是違法行為。

對于刷單行為，醉清風(fēng)方面解釋為，刷單訂單未確認(rèn)收入，不存在虛增公司業(yè)績的情形，刷單行為不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，對本次發(fā)行上市不構(gòu)成實質(zhì)性障礙。刷單是為提高店鋪排名及好評率，達(dá)到推廣引流目的。同時，公司已于2020年10月停止刷單行為。

據(jù)了解，醉清風(fēng)的產(chǎn)品主要通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行銷售（即線上銷售），銷售模式分為線上零售、線上分銷和平臺客戶銷售。業(yè)內(nèi)人士表示，電商平臺運營刷單是快速提高品牌知名度和關(guān)注度最有效的手段，這在電商界已經(jīng)是共識和潛規(guī)則。

而電商銷售模式，對于銷售情趣用品這類隱私性要求較高的產(chǎn)品來說，其實是有優(yōu)勢的。醉清風(fēng)在2012年正是看到了情趣用品電商市場的空白，才開始在網(wǎng)上賣起了性玩具、避孕套、情趣內(nèi)衣一類的性用品。

據(jù)了解，我國兩性健康用品市場規(guī)模預(yù)計將由2020年的34.5億美元增長至2025年的54.5億美元，年復(fù)合增長率為9.58%。然而在不斷擴大的市場中，A股上市公司中尚無以兩性健康用品為主營業(yè)務(wù)的公司，雖然新三板中有5家掛牌企業(yè)，但從業(yè)績來看并不理想。數(shù)據(jù)顯示，五家企業(yè)中春水堂、桃花塢2020年凈利潤也分別虧損417.24萬元與65.36萬元，他趣股份為1.41億元。

根據(jù)招股書，2018年-2020年，醉清風(fēng)實現(xiàn)的營收依次為7.61億元、9.65億元、10.67億元，同期實現(xiàn)的凈利潤分別為0.63億元、1.1億元、0.97億元。盡管凈利潤在去年略有下降，但醉清風(fēng)還是賺到了近億元。

不僅如此，醉清風(fēng)還收獲了一批“忠實用戶”。醉清風(fēng)的天貓旗艦店粉絲數(shù)量目前已超130萬，每年成交用戶數(shù)量超過753萬，瀏覽量超過7.6億次。

在各類性用品中，醉清風(fēng)賣得最好的莫過于器具類產(chǎn)品和避孕套、測孕等計生用品。這兩類產(chǎn)品為醉清風(fēng)貢獻(xiàn)了七成以上的收入。醉清風(fēng)銷售的產(chǎn)品中包括自有品牌和代理品牌。在2020年，醉清風(fēng)銷售代理品牌的收入達(dá)到了6.9億元。在醉清風(fēng)天貓旗艦店銷量前十的產(chǎn)品，大多來自于杜蕾斯、岡本、杰士邦等知名品牌。尤其是杜蕾斯的產(chǎn)品，在2020年賣出了2.5億元。

在此情況下，醉清風(fēng)一度被認(rèn)為是最有可能登陸A股的企業(yè)。然而此番撤回上市申請，醉清風(fēng)未來想要敲開資本市場大門或許并沒有那么容易。

“此次終止IPO之后，醉清風(fēng)想再謀求上市機會，恐怕沒有那么容易。”業(yè)內(nèi)人士表示。就未來相關(guān)上市計劃，醉清風(fēng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，是否再次啟動上市，會根據(jù)市場情況決定。

對于此次醉清風(fēng)上市業(yè)界有著不同說法，其中，上市前大規(guī)模分紅備受業(yè)界關(guān)注，甚至網(wǎng)絡(luò)上有質(zhì)疑其圈錢的聲音出來。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，醉清風(fēng)三年分別分紅4435.3萬元、9076.4萬元、1.04億元，三年累計分紅2.39億元，是近三年公司利潤總和的88.19%，2020年的分紅占凈利潤比例為106.7%。

除了違規(guī)刷單、多次廣告宣傳不合規(guī)外，隨著入局者不斷增加，醉清風(fēng)能否在愈發(fā)激烈的兩性健康市場競爭中牢牢占據(jù)優(yōu)勢也成為其未來能否再次沖擊資本市場的重要條件。

據(jù)悉，京東自營、阿里健康大藥房等電商巨頭早已入局兩性健康用品，這在一定程度上也影響了醉清風(fēng)的營收。“如果沒有強大的自有品牌，醉清風(fēng)很難抵抗電商巨頭的競爭?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

【來自：獨角獸早知道】

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