197億美元，微軟公司又宣布了一筆重磅交易。在蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook遭到反壟斷審查之際，微軟為何敢“頂風(fēng)作案”，瘋狂收購呢？

以下是綜合文章：

20年前，美國司法部對微軟提起反壟斷訴訟，指控其濫用市場支配地位。而如今，微軟正在開拓疆土，因為美國政府的監(jiān)管注意力正在它的勁敵身上。

當(dāng)?shù)貢r間周一，微軟宣布以160億美元收購語音技術(shù)公司Nuance Communications。包含凈債務(wù)在內(nèi)，這筆收購交易的最終價值高達(dá)197億美元。Nuance在醫(yī)療保健領(lǐng)域開辟了一個細(xì)分市場，其軟件可以將醫(yī)生的問診對話進(jìn)行數(shù)字化，協(xié)助建立臨床文檔。

買、買、買

微軟目前的凈現(xiàn)金儲備超過750億美元，在科技行業(yè)僅位居蘋果、谷歌之后，排在第三。

就在一個月前，微軟剛剛完成了以76億美元收購游戲發(fā)行商Bethesda的母公司ZeniMax。這筆收購旨在豐富微軟Xbox的游戲內(nèi)容，抵擋日益加劇的競爭。

同時，微軟還在磋商以100多億美元收購語音、文本以及視頻聊天游戲平臺Discord。知情人士稱，微軟的這一談判與收購Nuance同步進(jìn)行。

微軟還要收購Discord

微軟近期的收購嘗試并未就此止步。去年，微軟差點收購了短視頻應(yīng)用TikTok的美國、加拿大、澳大利亞以及新西蘭業(yè)務(wù)，當(dāng)時討論的交易價值介于200億美元至300億美元。據(jù)《金融時報》在2月份報道，微軟還接觸了圖片社交平臺Pinterest，評估后者的出售興趣。Pinterest的市值超過510億美元。

不到3年前，微軟斥資75億美元收購了代碼托管平臺GitHub。2016年，微軟還豪擲260多億美元收購了職業(yè)社交網(wǎng)站領(lǐng)英(LinkedIn)。

蘋果谷歌因反壟斷不敢大肆收購

微軟投入數(shù)百億美元進(jìn)行收購的做法與其他科技巨頭——蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook——形成了鮮明對比。

眼下，美國國會民主黨人以及美國司法部、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在仔細(xì)審視蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook是否濫用市場支配地位，正在考慮分拆他們的業(yè)務(wù)或者撤銷此前批準(zhǔn)的大型收購交易。

除了微軟，亞馬遜是五大科技巨頭中唯一一家在過去五年實施單筆50多億美元收購的公司。亞馬遜在2017年以130多億美元收購了全食超市。相比之下，Nuance是微軟的第四筆單筆超50億美元的收購。

知情人士稱，蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook都深刻認(rèn)識到他們已經(jīng)成為了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的眼中釘，在推進(jìn)大型收購交易上小心翼翼。任何一家公司實施大型收購交易幾乎肯定會吸引政治目光，尤其是他們的市值在疫情期間飆升的情況下。一筆大型并購交易可能會成為政府出臺更嚴(yán)厲措施的催化劑，例如分拆公司或強制剝離業(yè)務(wù)。

美國參議員約什·霍利(Josh Hawley)周一稱，他已經(jīng)提出了一項法案，禁止任何市值高于1000億美元的公司實施所有并購交易。這一限制涵蓋了美國五大科技巨頭。共和黨參議員霍利一直是科技巨頭的堅定批評者，他指控大型社交媒體公司壓制保守派聲音，還批評制藥等其他領(lǐng)域，認(rèn)為這些領(lǐng)域握有太多市場力量。他的新法案實際上會禁止蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜以及Facebook實施任何交易，嘗試阻止他們的平臺偏袒自家產(chǎn)品。

微軟的“特殊待遇”

但是，微軟并不是這一波反壟斷審查的目標(biāo)。這個優(yōu)勢幫助微軟在收購時擺脫了競價大戰(zhàn)，使其成為了當(dāng)前最合適的買家。要是放在5年前，微軟的收購很可能不會這么順利。

這種跡象已在去年的TikTok出售談判中顯現(xiàn)。當(dāng)時，谷歌已經(jīng)感覺到它無法牽頭收購TikTok美國業(yè)務(wù)，因為會遭遇監(jiān)管審查。

微軟市值高達(dá)1.9萬億美元，它卻為何沒有遭到反壟斷審查，為何受到不同對待呢？微軟CEO薩提亞·納德拉(Satya NaDELLa)在解釋收購Nuance交易時提到了其中的原因。

微軟CEO納德拉

“我們的工作是提供技術(shù)，讓醫(yī)生和供應(yīng)商能夠保障所有數(shù)據(jù)的安全，”納德拉稱，“這不是某種聚合操作，而是純粹作為平臺提供商，這讓微軟在處理大多數(shù)事情時截然不同?！?/p>

換句話說，微軟是跨平臺的技術(shù)提供商，而競爭對手可能在以有害或者壟斷的方式使用消費者數(shù)據(jù)。

微軟股東們最終必須決定微軟開拓疆土的合適范圍。納德拉已經(jīng)帶領(lǐng)微軟轉(zhuǎn)型，聚焦企業(yè)技術(shù)。Nuance屬于微軟的重點業(yè)務(wù)范圍，其他目標(biāo)則相對偏離。但是，正如韋德布什證券分析師丹·艾維斯(Dan Ives)在研報中所寫的：“顯然，微軟正在并購領(lǐng)域處于‘攻勢’，實力超群?！?/p>

目前為止，微軟投資者對于Nuance的收購交易似乎并不感到緊張。截至周一收盤，微軟股價上漲0.023%。

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