遞交招股書(shū)不到一個(gè)月的“情趣用品第一股”醉清風(fēng)IPO審核被終止。2021年7月22日，深交所發(fā)布《關(guān)于終止對(duì)醉清風(fēng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核決定》。據(jù)公告披露，2021年7月19日，上海醉清風(fēng)健康科技股份有限公司及其保薦人提交撤回上市的申請(qǐng)。

根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板上市審核相關(guān)規(guī)則，深交所決定終止對(duì)醉清風(fēng)上市的審核。

醉清風(fēng)自提交招股說(shuō)明書(shū)啟動(dòng)上市到目前撤回上市申請(qǐng)僅一個(gè)月的時(shí)間。

6月24日，醉清風(fēng)向深交所提交招股說(shuō)明書(shū)，啟動(dòng)上市；7月4日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)抽中19家IPO申報(bào)企業(yè)接受信息披露質(zhì)量現(xiàn)場(chǎng)檢查，其中就包括醉清風(fēng)。7月19日，醉清風(fēng)向深交所提交了《上海醉清風(fēng)健康科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》。

醉清風(fēng)的一名負(fù)責(zé)人表示，撤回上市申請(qǐng)主要是出于加強(qiáng)品牌建設(shè)、市場(chǎng)培育、研發(fā)實(shí)力以及提高核心競(jìng)爭(zhēng)力等方面的考慮，和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的抽檢工作沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)。

醉清風(fēng)在質(zhì)量抽查中主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，不排除其在自查過(guò)程中認(rèn)為存在可能影響IPO通過(guò)的問(wèn)題，這才選擇撤回上市申請(qǐng)。

據(jù)了解，醉清風(fēng)主營(yíng)業(yè)務(wù)為兩性健康用品的互聯(lián)網(wǎng)零售與分銷(xiāo)，公司定位為集品牌、產(chǎn)品及平臺(tái)為一體的綜合運(yùn)營(yíng)商。品牌方面，醉清風(fēng)產(chǎn)品分為自有品牌與總代品牌。代理的品牌包括杜蕾斯、岡本、杰士邦、對(duì)子哈特等。自有品牌有謎姬、霏慕。

到底是存在什么樣的問(wèn)題，讓醉清風(fēng)在提交招股書(shū)后一月的時(shí)間內(nèi)選擇撤回上市申請(qǐng)？

醉清風(fēng)在招股說(shuō)明書(shū)中暴露的問(wèn)題不在少數(shù)，譬如刷單行為。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，醉清風(fēng)刷單訂單金額分別為2413.73萬(wàn)元、742.67萬(wàn)元、1494.34萬(wàn)元，占各期銷(xiāo)售收入的比例分別為3.17%、0.77%和1.4%，合計(jì)刷單4650.74萬(wàn)元。

有民商事法律從業(yè)者表示，醉清風(fēng)的刷單行為從金額上來(lái)看不算嚴(yán)重，但不可否認(rèn)的是，這種行為屬違規(guī)行為，同時(shí)也擾亂了市場(chǎng)秩序。刷單行為是虛假交易，侵害了消費(fèi)者的知情權(quán)、選擇權(quán)，同時(shí)也違背了公平交易權(quán)，是違法行為。

對(duì)于刷單行為，醉清風(fēng)方面解釋為，刷單訂單未確認(rèn)收入，不存在虛增公司業(yè)績(jī)的情形，刷單行為不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，對(duì)本次發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。刷單是為提高店鋪排名及好評(píng)率，達(dá)到推廣引流目的。同時(shí)，公司已于2020年10月停止刷單行為。

據(jù)了解，醉清風(fēng)的產(chǎn)品主要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售（即線上銷(xiāo)售），銷(xiāo)售模式分為線上零售、線上分銷(xiāo)和平臺(tái)客戶(hù)銷(xiāo)售。業(yè)內(nèi)人士表示，電商平臺(tái)運(yùn)營(yíng)刷單是快速提高品牌知名度和關(guān)注度最有效的手段，這在電商界已經(jīng)是共識(shí)和潛規(guī)則。

而電商銷(xiāo)售模式，對(duì)于銷(xiāo)售情趣用品這類(lèi)隱私性要求較高的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，其實(shí)是有優(yōu)勢(shì)的。醉清風(fēng)在2012年正是看到了情趣用品電商市場(chǎng)的空白，才開(kāi)始在網(wǎng)上賣(mài)起了性玩具、避孕套、情趣內(nèi)衣一類(lèi)的性用品。

據(jù)了解，我國(guó)兩性健康用品市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將由2020年的34.5億美元增長(zhǎng)至2025年的54.5億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.58%。然而在不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)中，A股上市公司中尚無(wú)以?xún)尚越】涤闷窞橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的公司，雖然新三板中有5家掛牌企業(yè)，但從業(yè)績(jī)來(lái)看并不理想。數(shù)據(jù)顯示，五家企業(yè)中春水堂、桃花塢2020年凈利潤(rùn)也分別虧損417.24萬(wàn)元與65.36萬(wàn)元，他趣股份為1.41億元。

根據(jù)招股書(shū)，2018年-2020年，醉清風(fēng)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收依次為7.61億元、9.65億元、10.67億元，同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.63億元、1.1億元、0.97億元。盡管凈利潤(rùn)在去年略有下降，但醉清風(fēng)還是賺到了近億元。

不僅如此，醉清風(fēng)還收獲了一批“忠實(shí)用戶(hù)”。醉清風(fēng)的天貓旗艦店粉絲數(shù)量目前已超130萬(wàn)，每年成交用戶(hù)數(shù)量超過(guò)753萬(wàn)，瀏覽量超過(guò)7.6億次。

在各類(lèi)性用品中，醉清風(fēng)賣(mài)得最好的莫過(guò)于器具類(lèi)產(chǎn)品和避孕套、測(cè)孕等計(jì)生用品。這兩類(lèi)產(chǎn)品為醉清風(fēng)貢獻(xiàn)了七成以上的收入。醉清風(fēng)銷(xiāo)售的產(chǎn)品中包括自有品牌和代理品牌。在2020年，醉清風(fēng)銷(xiāo)售代理品牌的收入達(dá)到了6.9億元。在醉清風(fēng)天貓旗艦店銷(xiāo)量前十的產(chǎn)品，大多來(lái)自于杜蕾斯、岡本、杰士邦等知名品牌。尤其是杜蕾斯的產(chǎn)品，在2020年賣(mài)出了2.5億元。

在此情況下，醉清風(fēng)一度被認(rèn)為是最有可能登陸A股的企業(yè)。然而此番撤回上市申請(qǐng)，醉清風(fēng)未來(lái)想要敲開(kāi)資本市場(chǎng)大門(mén)或許并沒(méi)有那么容易。

“此次終止IPO之后，醉清風(fēng)想再謀求上市機(jī)會(huì)，恐怕沒(méi)有那么容易。”業(yè)內(nèi)人士表示。就未來(lái)相關(guān)上市計(jì)劃，醉清風(fēng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，是否再次啟動(dòng)上市，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況決定。

對(duì)于此次醉清風(fēng)上市業(yè)界有著不同說(shuō)法，其中，上市前大規(guī)模分紅備受業(yè)界關(guān)注，甚至網(wǎng)絡(luò)上有質(zhì)疑其圈錢(qián)的聲音出來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，醉清風(fēng)三年分別分紅4435.3萬(wàn)元、9076.4萬(wàn)元、1.04億元，三年累計(jì)分紅2.39億元，是近三年公司利潤(rùn)總和的88.19%，2020年的分紅占凈利潤(rùn)比例為106.7%。

除了違規(guī)刷單、多次廣告宣傳不合規(guī)外，隨著入局者不斷增加，醉清風(fēng)能否在愈發(fā)激烈的兩性健康市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中牢牢占據(jù)優(yōu)勢(shì)也成為其未來(lái)能否再次沖擊資本市場(chǎng)的重要條件。

據(jù)悉，京東自營(yíng)、阿里健康大藥房等電商巨頭早已入局兩性健康用品，這在一定程度上也影響了醉清風(fēng)的營(yíng)收?！叭绻麤](méi)有強(qiáng)大的自有品牌，醉清風(fēng)很難抵抗電商巨頭的競(jìng)爭(zhēng)。”業(yè)內(nèi)人士表示。

【來(lái)自：獨(dú)角獸早知道】

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